Le produit intérieur brut (PIB) réel a reculé de 0,2 % au Canada en février, alors que l’économie américaine a connu une contraction de 0,3 % à un rythme annualisé au premier trimestre de 2025. Les deux lectures sont plus faibles que ce à quoi s’attendaient les économistes, bien que les effets des politiques tarifaires de l’administration Trump ne se faisaient pas encore pleinement sentir.

Selon Statistique Canada, les industries minière et pétrolière sont les deux secteurs qui ont contribué le plus à la réduction du PIB canadien en février.

Après avoir enregistré une hausse de 2,6 % en janvier, l’extraction de pétrole et de gaz a fondu de 2,8 % en février. L’agence statistique fédérale attribue la situation notamment à des conditions météorologiques défavorables dans l'océan Atlantique Nord.

L’activité minière a pour sa part chuté de 2,6 % en février, effaçant ainsi les gains des deux mois précédents.

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Le secteur manufacturier a pour sa part affiché une croissance soutenue propulsée par la fabrication de pièces automobiles, qui a augmenté de 4,2 % en février.

À ce moment, le pays devait composer avec les menaces incessantes du président américain Donald Trump d’imposer des tarifs douaniers sur les produits canadiens. Après quelques sursis, des droits de douane sont finalement entrés en vigueur le 4 mars.

Statistique Canada s’attend néanmoins à une légère reprise de l’activité économique en mars pour compléter un premier trimestre avec une hausse du PIB de 0,4 %.

Le pire est à venir, selon des observateurs

Brett House, professeur d’économie à la Columbia Business School, à New York, juge que l’activité économique au Canada risque de se détériorer davantage au second trimestre de l’année.

Les chiffres qui vont venir dans les prochains trimestres seront des chiffres qui reflètent les impacts concrets [des tarifs], indique M. House, interviewé en amont de la publication des plus récentes données sur le PIB.

Michel Rochette, président pour le Québec du Conseil canadien du commerce de détail, soutient que certains consommateurs canadiens ont commencé à réduire leurs dépenses discrétionnaires dans les dernières semaines.

Le niveau de confiance des consommateurs est affecté, souligne-t-il.

L’industrie de l’acier fait également les frais des tarifs imposés sur ses produits depuis la mi-mars. [Nos membres] ont vu leur carnet de commandes diminuer de façon substantielle, indique François Desmarais de l’Association canadienne des producteurs d'acier.

C'est très pénible. À 25 % [de tarifs], on s'attend à avoir des diminutions significatives de nos exportations aux États-Unis, ajoute-t-il.

Selon la prévision médiane d’une trentaine d’investisseurs institutionnels sondés par la Banque du Canada, l’économie canadienne a environ 40 % de chances de tomber en récession dans la prochaine année.

Un premier trimestre dans le rouge pour Donald Trump

L’économie américaine s’est pour sa part contractée à un rythme annualisé de 0,3 % au premier trimestre de l’année, surtout en raison d'un accroissement du déficit commercial.

Les entreprises se seraient empressées de faire des réserves de produits étrangers avant l’imposition des tarifs, ce qui a fait gonfler les importations, soustrayant près de 5 points de pourcentage au PIB, selon les chiffres du Bureau of Economic Analysis.

La croissance des dépenses des consommateurs a par ailleurs fléchi, alors que l’incertitude amenée par les politiques tarifaires a fait chuter le niveau de confiance des Américains.

Les dépenses gouvernementales ont également diminué au premier trimestre, notamment en raison des coupes budgétaires réalisées par le département de l'Efficacité gouvernementale (DOGE).

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Les principaux indices boursiers à New York ont ouvert la journée en forte baisse à la suite de la publication des nouveaux chiffres sur le PIB.

Donald Trump, dont la seconde présidence vient de passer la marque des 100 jours, a blâmé son prédécesseur, Joe Biden, pour la réaction des investisseurs.

C’est le marché boursier de Biden, pas celui de Trump, a-t-il déclaré dans une publication sur son réseau Truth Social.

Notre pays connaîtra un essor économique, mais nous devons nous débarrasser de l'influence de Biden. Cela prendra du temps, et ça n'a rien à voir avec les tarifs. [...] Lorsque l'essor commencera, il sera sans précédent. Soyez patients!, a-t-il ajouté.

Avec des informations de Philippe de Montigny